Ejemplo

Como ejercicio podemos ver qué pasaría con la cantidad de impuestos pagados si reducimos la amortización a la mitad o la duplicamos.

Al reducir la amortización a cero (si fuera posible), vemos que las nuevas cuentas son:

                                    
                                 Explotación Tesorería

Ventas ............................  20.000.000    20.000.000
Gastos ............................  17.093.000   -17.093.000
Ganancia antes de imp. (GAI).......  2.907.000
Impuestos (30%) ...................  872.100      -872.100
Ganancia neta d.i. (GDI) ..........  2.034.900
Cash Flow .........................                2.034.900

Lógicamente el beneficio es mayor, pues una parte de los costes no se imputan, pero, sin embargo, el cash flow desciende de 2.380.000 a 2.034.900. Ello se debe a que en el segundo caso se pagan más impuestos (un 65% más­). Es decir, si aumentamos la amortización bajamos los impuestos, aumentando la liquidez de la empresa (ya que la ganancia bruta es la misma).