Comentario del Gráfico

Los cobros y los pagos van sucediéndose en el ciclo operativo. El remanente en el depósito de "tesorería" debe ser siempre positivo y es el Fondo de Maniobra de la Empresa.

Todas las entradas de Dinero menos todas las salidas nos dan el Cash Flow. Entre los pagos se incluyen los impuestos.

El incremento anual del activo, que es la ganancia despues de impuestos, se destina a:

Los dos primeros apartados se quedan en la empresa, de forma que tenemos que:


           CF = Amort. + Reservas + Dividendos
Lo que puede quedarse en la empresa es la autofinanciación (AF), que es:


           AF = Amort. + Reservas
El máximo de AF será cuando no se repartan dividendos, es decir:

           AF maximo = Cash Flow